仑敦期货交易机构喊出“爱在深秋”:反弹或在犹豫中启动

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  • 来源:昆山配资公司-场外期权配资
“爱在深秋”,这是机构对10月行情的寄语。

  “爱在深秋”,这是机构对10月行情的寄语。

  9月仅剩2个交易日收官,截至9月28日,9月上证综指累计跌幅为3.28%,在3100点上下震荡。展望10月行情,机构普遍认为机会大于风险,10月行情将在波折中迎来机会。

  “10月利空出尽”

  兴业证券首席策略分析师张忆东认为,10月份a股市场利空出尽。

  张忆东列出的利空有二:

  一、弱势市况下面对长假,投资者往往采取防御性应对,形成短期抛压,但是考虑到机构仓位普遍不高,主动性杀跌动能不大。

  二、清理“伞形信托”为代表的场外配资的行动仍对当前信心低迷的a股市场有所影响,虽然证监会反对“一刀切”,但公开信息显示9月底清理“伞形信托”依然坚决。好消息是,清理场外配资账户已进入尾声,相关账户的仓位轻,“杀跌”动能已衰减,构不成系统性风险。

  张忆东认为,利空出尽之时,弹簧越压越有力。

  值得关注的是,上周末证监会发言人称场外配资账户69%已完成清理。

  国泰基金认为,这表明市场去杠杆的行动已经进入收官期,配资出局对市场走势的影响也会越来越淡化。随着场外配资清理的逐步完成,市场会回归理性和健康,届时多方的力量也会逐步回归。

  流动性改善

  流动性是所有机构都视为重点的一个指标,它直接决定了四季度a股市场钱从何来。

  国泰君安证券研究所首席策略分析师乔永远认为,目前流动性水平得到大幅改善:一个值得关注的现象是近期仑敦期货交易债券市场收益仑敦期货交易率下降,流动性水平改善。

  乔永远预期理财收益率和长期债券收益率在年内分别下降150个基点和接近100个基点的幅度,如果能够实现,流动性水平将大幅改善。

  张忆东认为,利空出尽之后,除了技术性反弹,更关键的股市反弹动力是货币宽松背景下的“资产荒”。

  张忆东预计10月份a股绩优股的相对吸引力将重新提升。当前,货币剩余、经济低迷、风险偏好低,因此,全社会的充裕流动性在各类资产之间“流窜”,并且抱团取暖“好资产”。

  “去年下半年到今年上半年,社会财富蜂拥而至股市。而股市泡沫破灭之后,过剩的流动性仑敦期货交易转战其他领域,并开始兴起新的资产泡沫,比如一些城市核心地段的学区房,比如信用债。”

  张忆东称,债市隐含的风险偏好已明显改善,股市还远吗?

  期待政策加码

  政策加码也是四季度值得期待的利好。

  从时间上来看,10月份的三季度宏观数据披露阶段是“稳增长政策发力”的重要时间窗口。

  数据显示,8月份cpi同比增长2.0%,略超市场预期。主要影响因素还是猪价,需求方面没有明显起色,不构成cpi上行压力。同时8月ppi同比、环比降幅均继续扩大,分别为-5.9%和-0.8%。

  海富通基金认为,依照将gdp稳定在7%左右的目标,四季度有较强的“稳增长”需求,相关政策、配套资金预计会有较大推进的力度。

  中欧基金基金经理刘明月也表示,为了稳定经济增速,未来可能会不断释放政策利好,自上而下推行一系列经济改革,推进调结构稳增长的政策与措施。

  张忆东也表示,pmi和高频中观行业数据拟合显示,三季度单季度gdp破7%概率较大,7%作为近年来稳增长的底限,很可能催生财政、货币、新一轮投资等稳增长政策的加码,叠加10月“五中全会”对于“十三五”规划蓝图的勾勒,至少海绵城市、新能源汽车、核电、基建、智慧城市等领域的需求预期有望改善,从而成为行情演绎的润滑剂。

  料犹豫中震荡反弹

  张忆东认为,基于换手率和成交量来看,未来两个月a股市场的机会也有望大于风险。

  “当前换手率已从高位回落到接近均值水平,低迷的成交量意味着做空筹码的相对衰竭。虽然现在还不到历史上极端底部低迷的换手率,但是,当前的货币充裕环境远胜过历史上的历次底部阶段。”张忆东表示,地量下的调整杀伤力有限。

  不过需要注意的是,成交力量低迷也意味着资金做多意愿不强。

  国泰基金认为,没有量能的支撑,市场短期内难言反转。

  海富通机构权益投资部副总监吴科春从估值角度阐述了反弹的逻辑,其表示,对比现在各项产品的收益率,如果去做银行理财,年化收益率在4%左右,投资债券类产品,年化收益率可能还不到4%,而大盘蓝筹股的股息率可以达到6%,从这个角度来讲蓝筹股的股价是有支撑的。但创业板个股的估值不是很有竞争力,创业板的反弹也因此受到压制。

  张忆东对深秋行情的判断是,反弹行情,且是大分化行情,大概率已经在犹豫中启动,过程虽有波折,但并非是先创新低再反弹。

  张忆东推演的大概率行情是,在当前相对尴尬的估值水平下开始犹犹豫豫地震荡反弹:“因为清理配资之后,增量资金短期大规模入市的概率不大,因此,股市以存量资金为主。”

  关注“新蓝筹”

  针对行情特点,张忆东给出了四季度市场的详细操盘手法:不能恐慌性随大流追涨杀跌,而是采取新型的抱团取暖。

  张忆东是这样解释的:相比前两年“螺蛳壳里做道场”的存量博弈行情,今年四季度将是在更低的无风险收益率基础上,抱团取暖相对更贵的和更少的优质股票,如此更需要精细化投资,并辅助以波段操作。当前,在衡量风险收益比之后,建议立足左侧布局、“主动买套”,等待反弹。

  具体到投资机会,机构一致看好的还是新兴产业。

  张忆东看好的投资标的有三类:一、先进制造业(新能源、新能源汽车、机器人、核电、高铁、军工等);二、互联网消费相关细分机会(包括广告、游戏、支付、娱乐、o2o、在线医疗、智能家居、车联网、在线教育、智能硬件等);三、现代服务业(体育、传媒、旅游、文化教育等).

  中欧基金将新兴产业定位为“新蓝筹”公司,刘明月认为,从中长期来看,目前正处于中国经济转型初期、新兴产业发展中期,以及“未来新蓝筹”的市值因素等,市场的结构性行情值得期待和看好。长期可以关注那些新科技、新消费、新服务等领域涌现出的未来“新蓝筹”公司。

  “相比前两年‘螺蛳壳里做道场’的存量博弈行情,今年四季度将是在更低的无风险收益率基础上,抱团取暖相对更贵的和更少的优质股票,如此更需要精细化投资,并辅助以波段操作。”

(责任编辑:df150)